噩梦回来了! 股市暴跌, 通胀, 失业——1973年大滞胀的剧本2026年正在翻开! 如果过你还没有做这4件事情的话, 将会失去所有!【艾财说195】

[0:00]過去兩週美國經濟同時亮了五盞紅燈,油價暴漲40%,就業市場突然轉負,GDP增速砍了一半,物價漲幅超出預期, 同時消費者信心跌到了53年以來的最低點,比2008年金融危機時期還要低, 五盞燈裡面亮一兩盞不稀奇,但五盞同時亮,上一次發生這種事情還是在1973年。 那一年引爆了美國歷史上最慘的大致戰,股市跌了48%,通脹衝到了12%,一代人的財富歸零, 花10年才緩過來,我把1973年和2026年的情況一項一項對比之後, 發現了一個對每個人都非常重要的規律,53年前被碾壓最慘的那一類資產, 跟你我手裡邊現在拿著的東西幾乎是同一種。歡迎來到艾財說,我是Alex,艾財說頻道專門分享學校裡面學不到的財商知識, 幫你看懂全球經濟趨勢做出更明智的財富決策,歡迎您點贊訂閱,打開小鈴鐺選擇全部,這樣就不會錯過艾財說每週更新的精彩影片了。 失去的十年 1973年10月6號贖罪日戰爭爆發,埃及敘利亞聯手打以色列,尼克松一看不行啊, 馬上批了22億美元軍援給以色列,阿拉伯產油國直接翻臉了,你幫以色列,行石油不賣你了, OPEC同時宣布減產,禁運加減產,兩把刀一起來,你這麼想啊,全世界的石油就好比一根自來水管, 所有國家的經濟都靠這根管子運轉,1973年之前的管子是一直開著的,突然有人一下擰緊了大半圈, 美國經濟這台大機器正全速運轉著呢,燃料沒了瞬間卡死,油價從每桶三美元漲到了12美元, 幾個月翻了四倍,美國人跑到加油站一看,排隊排出去了好幾公里,有的地方直接限量, 每人每次最多十加侖,整個國家從上到下瀰漫著一種前所未有的恐慌情緒, 油價炸了,物價跟著炸,通脹從1972年的3.3%,一路往上竄到了1974年底的12.3%, 什麼概念呢,你去年花100塊買的東西,今年得花112塊,關鍵這不是一年的事, 整個70年代物價漲的根本就停不下來,然後1980年又衝了一波,月度通脹達到了將近15%, 那失業率呢,從4.6%飆到了9%,每11個美國人裡就有一個人失業, 美國國家經濟研究局認定的衰退是從1973年11月,一直持續到1975年的3月, 整整16個月,GDP從最高點到最低點壓縮了大概3%,標普500從1973年初的高點, 到1974年10月的低點跌掉了48%,你1973年投進去100萬,到了1974年底就剩52萬了, 但這還不是最慘的,你在虧48%的同時啊,通脹還在用每年12%的速度吃掉你剩下的錢, 兩把刀同時割你,名義上標普花了大概7年半回到原來的位置,但是你算上通脹呢, 你的真實購買力要到90年代初才恢復過來,那一代美國人呢管這叫做失去的十年, 你想像看啊,一個人25歲開始攢錢投資,攢到了35歲,回頭一看呢通脹全給你吃了, 等於白干,那個時候呢美國有個痛苦指數,把失業率和通脹率加在一起,1980年這個指數達到了多少呢, 22%歷史最高,當時很多人覺得這輩子都買不起房了,這就是我們常說的致障,說白了呢就是經濟停滯加上通貨膨脹同時來, 正常的情況是經濟不好了,那物價應該跌嘛,需求變弱了,但滯漲偏不,經濟在變差,物價還在漲, 美聯儲降息吧,通脹更嚴重,那要加息呢,經濟更差了,怎麼做都是錯的,最後逼得沃爾克爾把利率加到接近20%, 才把通脹壓住,代價是又一輪衰退,滯漲對普通人意味著什麼呢,三把刀同時割你, 工資不漲,東西越來越貴,投資還在虧,無處可逃啊,你想像看,如果只是經濟衰退,央行可以降息刺激, 如果只是通脹,央行可以加息壓制,但滯漲的本質呢是這兩個病同時來了, 而他們的藥呢是反著的,這才是比單純的經濟衰退或者是單純的通脹危險十倍的原因, 1973年初華爾街是怎麼說的呢,基本面還行,通脹是暫時的,美國是不一樣的,聽著耳熟嗎, 好了,1973年的慘痛教訓擺在這了,那現在關鍵的問題呢只有一個, 2026年我們走到哪一步了呢,我們來逐項對照, 信號全亮 我把2026年的情況一項一項拉出來跟1973年對比一下,你自己感受一下相似度到底高到什麼程度, 先看導火索啊,1973年中東打仗引發石油禁運,2026年2月28號,美國跟以色列聯合打擊伊朗, 伊朗報復直接封了霍爾木茲海峽,全球大概20%的原油要從那裡過,每天是2000萬桶, 1973年是有人擰緊了水龍頭,2026年是有人直接炸了水管,油價從70飆到100多, 兩週漲了40%,你可能覺得40%跟1973年漲的300%差遠了,沒錯啊,但是兩件事你得注意, 第一仗還沒打完呢,海峽還關著呢,伊朗的新領導人宣布繼續封鎖,第二1973年的300%也不是一天蹦出來的, 一開始也是百分之幾十,然後越滾越大,那油價先割一邊啊,更讓人不安的是通脹這股暗流, 1973年通脹一開始也才3.4%,跟現在差不多,2026年呢,2月份通脹2.4%, 看著挺溫和的啊,但是你往深了看,1月份的核心通脹PCE到了3.1%, PCE是什麼東西,就是美聯儲最看重的那個通脹指標,它已經是目標值的一倍半了, 上游的生產者物價指數PPI核心環比飆了0.8%,預期才0.3,ISM製造業價格指數從59竄到了70.5, 2022年以來最高,這說明企業已經在瘋狂的把成本往你身上轉了,這裡邊呢有個大坑啊,很多人沒注意, 2月份通脹採集是截止於伊朗衝突之前,也就是說呢油價從70漲到100這一波還沒反應到數據裡, 3月4號採集的通脹才是真正的照妖鏡,1973年也是這樣啊,一開始誰也沒當回事, 然後雪球就越滾越大了,根本剎不住,當年美聯儲說了跟今天一模一樣的話,通脹是暫時的, 然後你看就業,美國勞工部的2月份就業數據直接爆出來負92000個崗位, 市場預期是增加59000個,這可不是什麼放緩啊,是方向盤直接打反了,失業率升到了4.4%, 而且你知道更嚇人的是什麼嗎,12月份的數據被回頭大幅度下修到負17000, 之前報的還是正48000呢,等於之前給你看的全是虛的,三個月平均每月新增就業6000人, 就這麼點,長期失業平均持續52.7週,2021年底以來最長,一旦丟了飯碗,越來越難找下一份, 那天晚上我看到負92000這個數字的時候呢,腦子裡邊蹦出來的第一個念頭就是2008年, 金融海嘯之前的就業數據也是這個路徑,先從正轉負,然後有一個月突然斷崖式下跌, 這節奏實在是太像了,第四季度的GDP呢初值報的是1.4%,第二次修正直接砍到了0.7%, 第三季度的時候還是4.4%呢,半年時間從4.4%一路下降到0.7%,這種減速呢跟1973年開始走下坡路的時候幾乎是重合的, 但這些還都不算什麼啊,真正讓我脊背發涼的是下面這個,密歇根大學消費者信心指數3月份55.5, 這個指數呢從1978年開始統計,到現在快50年了,55.5排在歷史第二百分位, 也就是說呢將近50年裡邊99%的時間,美國消費者都比現在更有信心, 包括2008年雷曼兄弟倒了的時候,包括2020年全世界停擺的時候,包括2001年互聯網泡沫炸了的時候, 那些年頭都夠慘了吧,消費者那時候的信心都比今天高,1973年也是消費者信心先崩, 然後經濟崩,人不花錢了,企業收入減少開始裁人,大家更不敢花錢,那一個向下的死亡螺旋就這麼轉起來了, 而2026年的美國消費者呢現在就站在這個螺旋的入口,說到這呢信號層面的對照做完了哈, 油價通脹就業GDP消費者信心全都亮著紅燈,但是信號像可不代表結局一定像, 你可能會說2026年跟1973年還是有區別的吧,好我們來一條一條幫你拆解, 如果你希望有人用通俗系統化的方式幫你盯著這些宏觀變化,拆解成普通人聽得懂做得到的行動步驟, 那就記得訂閱頻道,也可以點擊影片描述欄的專屬鏈接,註冊我們財會員,拿到市場第一手信息, 未來呢我們還會開放完整的個人財富,金融投資地產投資和避稅方面的直播和課程, 你會拿到更詳細的資產配置被動收入稅務結構的實操指南, 別騙自己 你可能在想啊,美國現在是全球最大石油生產國了,不靠中東了,還有替代能源,還有電動車, 美聯儲也更成熟了,這三條是對的,我不否認啊,但是啊咱們先說能源獨立, 其實沒你想像的那麼管用,全球經濟是連在一起的,歐洲日本,中國能源成本暴漲, 他們經濟減速你的出口市場萎縮,迴旋鏢照樣打回來,高油價呢對德克薩斯的油田是好事, 但對你去超市買菜買機票交電費那是樣漲的,而且2026年呢還有一個1973年沒有的東西, 百分之10的全球關稅,最高法院2月20號推翻了IEEPA關稅之後呢,特朗普幾個小時之內就用Section 122補上了, 油價加關稅雙重成本衝擊,耶魯預算實驗室算過,每戶美國家庭每年多花450到940美元, 我們再說替代能源啊,石油不光是用來燒的,它是化工原料運輸命脈,整條供應鏈的潤滑劑, 油價漲了你的快遞費漲,塑料製品漲,食品包裝漲,化肥漲,那化肥漲了糧食就漲嘛, 糧食漲了餐廳就漲,這是一條完整的傳導鏈,從油井一直傳到你的餐桌,電動車是幫不了你的, 最後說美聯儲啊,這個才是最要命的,美聯儲不是不想動,是被鎖住了,利率3.5到3.75%, 降息PCE3.1%還在往上走呢,降息就是火上澆油啊,那加息呢,GDP0.7%, 就業在負增長,再加息經濟就直接趴下了,那這叫什麼呢,這就叫做政策死角,央行存在的意義呢就是在經濟出問題的時候拉一把, 可現在它手都伸不出來,高盛3月12號把降息預期從6月份推遲到了9月份,摩根大通更極端啊, 預計2026年全年不降息,下一步可能是2027年加息,你知道後來怎麼著嗎, 在我腳本寫到一半的時候,3月18號美聯儲開會了,利率果然沒動,但是更值得注意的是點陣圖, 表面上看年底降一次的中位數沒變,但鷹派官員從12月的七個翻到了14個,什麼概念呢, 就是越來越多的美聯儲官員覺得今年不應該降息了,鮑威爾在發布會上親口說了一句話, 通脹進展不如預期,會後市場交易員直接把全年降息預期打到了零,一次都不降, 跟1973年如出一轍的困境,降不得升不得,只能眼睜睜看著,你知道1973年華爾街那些精英是怎麼安慰自己的嗎, 美國經濟有韌性,石油衝擊是暫時的,央行會搞定的,然後呢被現實打了整整10年的臉, 現在說的話跟53年之前一字不差,我自己的判斷很明確啊,有區別不等於安全, 區別只是說這一次受傷的方式不一樣,並不代表你不會受傷,好了到這裡我們搞清楚了兩件事情啊, 第一2026年的數據跟1973年的信號高度吻合,第二那些讓你覺得這次不一樣的理由經不住推敲, 那現在呢就剩最後一個問題了,如果滯漲真的來了,你手裡邊的錢會怎麼樣呢, 1973年已經給了我們答案,而這個答案53年以來都沒變過, 贏家和輸家沒換過,這一段啊可能是整個視頻跟你錢包關係最大的, 1970年到1980年10年,黃金從每盎司35美元漲到了850美元, 漲了多少呢,大概是2300%,23倍啊,你沒聽錯,那能源股呢, 你如果1970年買了艾克森和雪佛龍,10年漲了236%, 同期標普500只漲了47%,差了五倍啊,輸家呢兩類最慘,高估值成長股和長期國債, 70年代那些高估值的明星股,當時叫做漂亮50,就是那個年代的科技股, 這些呢被通脹碾成了渣,不是公司業績變差了,是高通脹環境之下, 市場不願意為未來增長付那麼高的溢價了,殺估值殺的血流成河啊,長期國債就更慘了, 你拿著票面6%的債券,通脹12%,每年購買力縮水6%,持有10年呢,紙面上的錢還在那, 但能買到的東西將近少了一半,通脹這玩意呢最陰險的地方就在這了,它不是偷你錢, 它是偷你錢的價值,賬面上的數字沒變,但你的生活水平一天天眼看著下降,所以一句話紙賠實賺, 紙面資產縮水,實物資產升值,那為什麼呢,道理一點都不複雜,通脹的本質就是錢在貶值, 那些有實際用途的東西,比如黃金石油銅糧食,它們的定價權呢在自己手上, 錢再怎麼扁,你還是得買油,得買糧,得用銅,但股票和債券的價值靠的是對未來的預期, 一旦預期變差了,殺起來可沒有底,這就是致漲裡面食物資產跑贏的底層邏輯, 不過有個反直覺的地方呢你得知道,短期內什麼都會下跌,1973年74年標普跌48%, 能源板塊也跌了35%,短期之內沒有避風港的,區別在於長期,十年下來實物資產遠遠跑贏紙面資產, 好了搞清楚了歷史,再看看我們自己啊,投資組合如果跟大多數人差不多,80-90%在標普500或者是納斯達克裡邊, 那有個事情你必須要面對了,現在標普500裡邊Mag 7就是科技巨頭,佔比太大, 你以為你在分散風險嗎,你可能就是在同一口鍋裡邊放了五種不同的調料,鍋還是那口鍋, 但問題是致漲環境下高估值股票第一個被殺,市場不願意為遙遠的未來付溢價了, 1973年漂亮50就是這麼跌的,另外你組合裡面的長期債券通脹環境下長期實際回報是負的, 那1973年被碾壓最慘的兩樣東西啊,高估值成長股和長期債券,跟你現在持有的資產沒準是1:1複刻吧, 這就是53年以來沒變過的鐵律,2026年已經在驗證這個規律了,3月18號美聯儲開完會當天, 道瓊斯暴跌,標普創了16週新低,12個板塊全線收跌,但你看一個很有意思的對比啊, 今年以來等權標普漲了3%,市值加權標普反而跌了1.5%,什麼意思呢, 就是大部分股票其實還行,但是Mag7這些大盤股呢在拖著整個指數往下走, 能源板塊今年漲了17%一直獨秀,黃金雖然有短暫回調,但是整體趨勢沒有改變, 能源和黃金在漲,科技在跌,大盤股拖累指數,而中小盤還撐著,這跟1973年是在太像了, 好了問題診斷就到這了,信號差異資產三層分析全都指向同一個方向,那接下來呢只剩一個問題了,你能做點什麼, 現在還來得及,我們回到最關鍵的問題,普通人現在還能做什麼呢,我總結了四步, 我先聲明一下,這不是投資建議,是個思考框架,大家需要獨立思考和做決策, 因為沒人能為你的投資損失買單,第一看看你手裡邊有多少現金,巴菲特現在手裡邊握著3000多億美元的現金, 伯克希爾歷史最高,他不是膽小啊,是覺得沒有好價格,大霧天第一件事不是猛踩油門啊是減速, 至少留三到六個月的生活開支吧,第二檢查一下你有多少高估值資產, 打開你的組合看一眼啊,如果80%以上是在標普和納斯達克裡邊, 你在滯漲環境下暴露的程度是很高的,你要問自己一個問題,這些股票如果跌到30%或者40%, 我扛不扛得住呢,這個問題不用回答我啊,你誠實面對自己就可以了,第三考慮給組合加一些硬資產, 黃金能源大宗商品,因為這是1973年之後10年的贏家,2026年也已經在領漲了, 不需要大調整,組合裡邊加5-15%的實物資產敞口就能起到對沖的作用,這才叫真正的分散, 跨資產類別的分散,而不是在股市裡邊換五隻不同的ETF,第四定投不要停, 1973年恐慌拋售的人等到80年代才回本,但堅持定投的人恢復的快的多啊,道理很簡單,市場跌了, 用同樣的錢能買更多份額,等回來的時候呢你賺的更多,歷史反复證明定投在熊市的效果遠遠好於牛市, 但大多數人偏偏在最該定投的時候停了手,恐懼會讓你做出最差的決定了,我的判斷很明確啊, 1973年大致漲的劇本,石油中斷,通脹控制,央行沒法動,消費者信心崩潰,2026年呢正在一頁一頁的翻開, 53年之前的石油危機交給我們的不是石油很重要這種廢話,它交給我們的就一句話,當所有人都說沒事的時候, 恰恰是你最應該做準備的時候,別把你的安全感建立在慣性上,如果你看到這裡了,覺得影片對你有幫助, 請您訂閱頻道,順便幫我點個贊,這裡是艾財說分享學校裡面學不到的財商知識,我是Alex,我們下次影片見,拜。