[0:00]哈喽大家好，我是Damon，欢迎回到D的财富链。2026年开年以来，投资大环境一直不是那么的太平啊。 国际局势动荡不安，大家都在眼里。虽然美股的韧性还是很足的，大科技AI热门股一直在撑盘。 年初到现在呢，指数好像并没有跌太多，依旧在各位徘徊，但是最近啊，又有一些鬼故事发生了。 根据3月份刚刚发布的2026年的2月份，上市公司内部高层交易报告显示，大公司的CEO，CFO，各种O，各种董事，抛售自己公司股票的人呢，要比买入自己公司股票的人高出了4.2倍。 那这个呢，就直接导致啊，内部人士交易比率，一个投资机构，你比如说Bloomberg，会在后台持续追踪的，非常重要的一个比率，直接跳升到了近5年以来的最高点位。 其实我觉得这个呢还不是最吓人的事情，最吓人的呢是金额方面，根据路透社的报道显示呢，企业高层净卖出的金额是49亿美金，那净买入的金额呢只有2.7亿美金。 这就意味着说抛售的金额要比买入的金额高出18倍以上。 那虽然说金经理之神Peter Lynch，他之前曾经说过，企业高层可能会因为他家生孩子，买房子，买跑车等等各种各样的理由去卖出自己公司自己手里的股票。 但是呢，如果说这个市场上绝大多数的企业高管，不论各行各业，都出奇一致的在卖股票。 那么呢，这个就是一个非常典型的牛市后期，风险初期的一个表现了。 那我们要知道在交易领域，其实没有任何人比这些公司的高级管理层，他们更了解自己的公司。 所以一家公司的估值高不高，未来的宏观经济对这家公司的影响究竟是好还是不好，今年是中期选举年，中期选举的政策变化，对这些企业究竟未来会造成一些什么样的影响。 那这些问题呢，这些企业高管，他们的心里要比我们的心里清楚很多。 所以公司高管大量的抛售股票，倒不是说明天市场啊，就会发生什么大动荡，或者会崩盘。 但是这个信号呢确实是一个非常重要的，风险转变的一个信号。 那市场可能还在涨，但是呢最懂行的这批人，现在他们已经开始下车了。 所以这些人究竟看到了什么我们啊，普通人可能看不到的东西，那接着这件事情呢，今天我的影片就想跟大家聊一聊，当前的投资市场里，最值得我们普通的投资者去留意的3个鬼故事。 当下跌发生的时候呢，我们往往会因为一些情绪性的因素，产生错误的判断，那进而造成更大的损失。 因此呢，当风险来临的时候，我们不应该去无视风险。 但是呢，我们也没有必要去无限放大风险。 所以了解事情的来龙去脉，保持客观，保持理性的心态非常的重要。 那今天的节目呢我就要跟大家分享这些内容。 欢迎各位订阅我的频道，打开小铃铛，另外呢YouTube推出了一个新功能，叫做Hype，如果您看到了这个选项的话，麻烦您帮我点一下，这样的话呢我的影片就有机会被更多朋友所看到。 那按赞留言转发，我们接下来呢就正式开始今天的鬼故事。
[3:38]鬼故事No.1 一提企业高管呢，我们一定绕不开的一个人呢，就是美国四大商业银行之首，JP Morgan的CEO Jamie Dimon。 最近Dimon在各种各样的场合啊，频繁的语出惊人。 他不止一次的强调说，当前的这个市场状况跟2008年金融危机那个时候非常的相似。 简单来说呢就是他认为啊，在一个不公开不透明，缺乏市场监管，大家看不见的地方，一个叫做私募信贷的领域里面，存在着一些违约风险很高的刺激贷款。 那经历过2008年金融危机的朋友都知道，有一种东西叫做mortgage backed Securities。 那正是因为MBS这个刺激贷款的暴雷，才引发了之后的多米诺骨牌效应，进而造成了金融危机。 Jamie Dimon认为呢，今天的次级贷款啊，最关键的问题就在于说呢，流动性，放贷的机构为了让利益最大化，他们常常允许投资者去加杠杆。 他们往往去给这些投资者更为宽松的赎回条件，贷款条件，那一旦市场出现问题的话，违约率就会大幅度的上升，那么大量的投资者呢就会要求赎回他们的投资。 但这个时候因为估值已经降低了，所以基金卖不掉资产，接下来呢就很可能引发一连串的踩踏事件。 如果没记错的话，之前Howard Marks去年或前年应该也提到过类似的观点。 那现在我们看到全球的三大信用评级机构之一的惠誉，在3月份最新公开的私募信贷违约率报告中显示呢，目前的私募信贷违约率已经上升到了9.2%，相较于2024年呢，这个违约率是越来越高的。 私募信贷的风险确实非常的大。 但是呢作为股市投资者来说，这件事情究竟有多恐怖，我觉得呢我们还是要啊，比较客观的去看待这件事情。 许多新闻他揪着Jamie Dimon，借用2008年金融危机的比喻不放，那给大家的感觉好像就是说呢，事情马上就会演变成金融危机那个样子。 但事实上呢，我觉得并不是这个样子。 这边呢我自己做了一个简单的统计啊，大家可以看到，今天的私募信贷整体的市场规模是2万亿美金，那占了整个金融板块市值差不多25%。 但是呢我们对比2007年，整个MBS市场规模是金融板块的200%或者说300%以上。 那单单是有问题的，最后暴雷的那一部分刺激代券呢，它的市场规模都跟整个金融板块齐股相当。 也就是说即便今天啊，刺激信贷真的暴雷了，那这个杀伤力呢要比2008年那个时候小很多。 08年的金融危机是系统性的，是普遍性的，但是今天的私募信贷呢，它是一个小规模的行业性的问题。 而且呢，其实像JP Morgan这些大型的商业银行，它也早就已经意识的这部分风险了。 那我们看到最新的报道，JP Morgan他有主动降低这部分的业务规模，而且也提高了对于私募信贷的审查力度。 所以我觉得Jamie Dimon之所以会连连向市场发出警告。 其实更客观的讲呢，应该是说站在他的立场上，他作为一个商业银行的领袖，他有责任，也有义务去警告他的同行，不要为了眼前的利益去做一些奇怪的事情。 我觉得他并不是想说金融危机要来了，所以我们投资者不需要去过度解读他说的话。 那虽然说私募信贷暴雷这件事情啊，离我们还很远。 但是接下来我要讲的鬼故事呢，从程度上来讲啊，就一个比一个更恐怖了。 鬼故事No.2 原油危机还在路上，这句话绝对不是危言耸听。 关于伊朗战争跟能源危机的背景，您所需要知道的一切铺垫，我其实都在之前这期节目里面啊，已经很详细的聊过了。 如果您对这方面的背景故事还不太清楚的话呢，我建议您去看一下这期节目。 那今天呢，我就想借着这个话题再跟大家扩展一下。 2026年的3月3号，霍尔木兹海峡被封锁，全球的原油每天的实则缺口，直接飙高到近2,000万桶。 那虽然说绝大多数的国家都有能源储备，像美国的话，它的商业原油储备跟它的国家战略储备，加起来足以支撑国内近50天的能源供给，能源缺口。 但是呢，我们看到说今天呢，霍尔木兹海峡它的运输量，即便是配合现在的军事扫雷舰队护航，再加上一些游船绕道，那相较于这个战争之前呢，其实还是下降了80%-90%。 所以如果这种情况拖到4月份，那我们接下来呢，就要面对一个更加严重的问题了。 这根据非常权威的机构，国际能源署3月份最新的报告显示，中东石油国家的储油罐已经逼近一个满载的状态了。 所以如果这个海峡呢，迟迟不能开通，迟迟不能通航，那么这些生产原油的国家呢，他们就要被迫面临所谓技术性的减产。 那这其实是一件非常非常恐怖的事情。 具体是什么意思呢？就是说这些国家，他们的油罐子已经装不下更多的油了，那这个油呢就运不出去，所以说产油的这些工厂啊，钻井啊，这些东西只能停摆，什么都干不了了。 那有分析师认为呢，原油停产这种极端情况如果发生的话，原油指数可能会突破147美金。 那如果这件事情真的发生了，这将直接导致全球的通货膨胀率上升，那最坏的情况下呢，就是上演1970年代那件事情啊，整个经济环境进入停滞性的通货膨胀，也就是滞胀。 这个说法呢各位不是假的，它非常的有理有据，既有专业的机构在背书，也确实有发生的可能性。 不过呢，它是一个比较小概率发生的极端状况。 那在我个人来看呢，今天不只是我们之前说过的美国啊，跟1970年代相比，其实全世界几乎所有的主流国家，经济对于原油的依赖程度都已经大幅度的降低了。 那全球的oil intensity一直在持续的下降，那虽然这件事情呢，并不意味着原油危机不会爆发。 但是呢，确实可以给危机所造成的下行空间，提供一种程度的保障保护。 而且从另一方面来讲，在美国国内啊，现在依旧有许多经历过之前韩战、越战、两伊战争的人在。 所以美国人民普遍来讲，反战的情绪是非常的高涨的。 那根据最新的民调显示呢，近半数的民众认为川普政府应该为能源价格的上涨所负责。 那再来呢，有75%的民众，包括共和党的支持者在内，大家都不希望看到一场旷日持久打不完的战争。
[11:03]今年呢是中期选举年，那发动一场快速可以结束的战争，可以巩固执政者的形象。 但是如果说因为这场战争，让美国深陷战争泥潭啊，不能自拔，让老百姓天天担心油价，天天担心物价，天天担心通货膨胀率。 那中期选举的时候呢，选民自然而然的就会用选票去表达他们的情绪。 我是不知道这场仗什么时候会结束，但是我个人看来，在中期选举之前的，至少要提早好几个月，川普政府呢就一定会想办法让战争尽可能的平息下来，或者说去谈判，至少要保障能源的平稳跟海峡的通畅。 所以我对这个战争未来的走势啊，我觉得是没有那么的悲观，我觉得这件事情一定会过去。 但是我这边比较担心的一个点呢，就是说当前股票市场的估值，大家可以看到，它处于十多年以来的最高点位。 再加上我们影片一开始讲的，这个管理层啊都在大量的抛售股票。 反正所有你能看到的指标，不管是经济指标还是金融指标，都告诉你现在的经济跟股市比较脆弱。 高估值呢，并不是说股市马上要崩，但是呢它告诉我们今天的股市下行空间是很大的。 所以如果我今天要进场去买一支新股票，那么上升空间不明，但是下跌空间却是非常大的。 所以这个时候如果你想买任何，开仓任何股票，或者说你是一名刚刚入市的新手投资人的话，那在今天这个时间点，我们就真的要非常的小心谨慎一些。 鬼故事No.3 好的，我们今天的第三则鬼故事，是我认为最恐怖的一个。 老观众都知道，我这几年一直重压AI，所以AI产业链上的任何风吹草动，我都一直保持一个非常警惕的这个状态啊。 那最近这一年多以来呢，因为AI相关的股票涨得都很好，涨得都很高，所以说呢，关于AI崩溃论的声音一直不绝于耳。 有人说呢，AI股票估值太高了，泡沫化太严重了，所以说面临大幅度的回调。 那也有人说呢，AI这个东西啊它不赚钱，所以说市场早晚要面对现实。 但是呢在我看来，这些论调啊其实都太普通了，没有任何的新意可言。 所以AI究竟什么时候会崩溃，究竟会在什么样的条件下，面临大幅度的回撤。 那今天呢我就想跟大家分享一下我的看法，我的AI崩溃论。 那在我继续分享之前呢，如果您觉得我的节目对您有所帮助，有所启发的话，我也想请您帮我一个小忙。 麻烦您去我影片下方的置顶留言里面点击一下我们频道官方合作伙伴盈透证券的链接，您点这个链接呢就相当于给我这边打个赏，我会获得一定的收益。 盈透证券本身呢也是我个人长期有在使用的交易券商，标普500强企业，大品牌安全有保障，所以说我也诚心诚意推荐各位股票投资人，用盈透证券去交易，去盈透证券开个户。 OK，那我们回到正题。 这边呢我先给各位1秒钟的时间，大家想一下AI股票为什么会上涨。 那如果回答不上来呢，我建议您啊，强烈建议您去看一下我上一期节目，我非常具体的分析了这个问题。 今天我们简单来说，2026年AI相关的股票，接下来如果还会继续涨的话，那用一句经典名言啊，为什么它会涨，就是因为货出的去，钱进的来，投资AI呢才能发大财。 这个货出的去好理解，AI相关的公司，你别管它是做芯片的，做电力的还是做互联的，只要你的货能卖的出去。 只要你未来开财报的时候，你的盈利指引，你的earnings guidance可以持续的调高，那你的股价就有上涨的动力。 所以AI会不会崩，关键在于这个钱进不进的来。 那AI的钱究竟从哪里来呢？这边我统计了一下，2026年，科技巨头的资本支出，我们以Amazon，Alphabet，Microsoft还有Meta这四家公司为代表。 预计呢会向整个市场里面注入6,000亿美金以上的资金。 那这些钱呢，其实最后就会流到跟数据中心的基础建设相关的各种环节以及各种公司里面去，进而去推高这些公司的获利能力以及他们的股票价格。 所以讲到这里，如果这个基本逻辑您不是很清楚的话，我再次提醒一下，强烈建议您看一下我上一期节目。 那我在会员区里面呢，曾经跟大家分享过，就是AI产业最大的风险，恰恰就来自于这些科技巨头他们的资本支出。 资本支出这件事情啊，虽然说对科技巨头啊，对亚马逊，对微软来说，让他们未来的盈利能力备受质疑，让这些股票的价格啊，在最近这一段时间，因为这个资本支出实在是太高了。 所以说啊，大家普遍不太看好这些股票的前景。 但是呢，对于整个AI产业来说，恰好是因为有了这些资本支出，才推动了AI持续的发展，跟AI相关股票，半导体相关股票持续的上涨。 所以未来如果因为任何的原因，比如说我们今天所看到的，经历的这个战争，可能会引发的能源危机，或者说通货膨胀率上升，或者说央行收紧货币政策等等这一系列的宏观环境的黑天鹅，导致这些科技巨头原本计划的啊，6,600亿美金的资本支出啊，这个计划不得不放缓的话。 那么这个时候跟AI相关的股票啊，他们的货就卖不出去了，钱也进不来了。 因为任何事件导致科技巨头资本支出的放缓，将会直接影响到AI产业的发展，进而造成AI产业发展停滞，那最后的结果呢，就是AI相关的股票，他们的价格会下跌。 所以接下来如果这个宏观环境啊，真的向不是那么好的方向发展的话，那么我今天说的这些事情啊，大概率就是会发生的事情。 那说1,000到1万呢，我们散户啊，其实我们不是那么害怕市场突然暴跌。 因为要走跌就深V嘛，对不对，大家都很喜欢这个深V啊，你要跌你就赶紧跌下去，跌下去之后呢，超跌指标出现了，我们买进去，然后过两天弹回来。 这个没什么，这个叫刺激。 那其实我个人最头痛的一种市场状况呢，就是我们去看这些重要的股票指数。 这指数的长期均线持续的往下走，半死不活的。 各种各样的经济指标都告诉我们，衰退可能要来了，企业的盈利能力也不太好，然后一开财报就很烂，通货膨胀率呢又居高不下。 所以我们每个月其实只能等新的经济数据出来啊，然后我们做分析做解读，在这期间我们就做不了任何别的事情，完全不知道什么时候是尽头。 那我觉得这个呢才是这种最令人痛苦的一种状态啊，那现在是有这种苗头在。 那我们只能说去观察当前的这个市场环境，我们只能去祈祷，就是说这种状况不要发生。 OK，那我们今天影片的最后呢，啊你们还没有完，大家注意，我给大家梳理了一下，就是许多朋友都想了解，今年2026年，投资者应该要注意的一些关键的时间点。 首先呢是4月10号，这件事情呢将会反映3月份霍尔木兹海峡关闭之后，油价上涨，对于通货膨胀率的影响究竟有多大。 那现在市场普遍预期呢是通货膨胀率，到时候一定会上涨，只不过这个上涨的幅度我们现在不是很清楚，这是我们要重点留意的。 再接下来5月份，FED新主席就任，那这个新主席他对宏观环境接下来的看法以及他要采取的货币政策，究竟是宽松还是紧缩，是我们投资人要密切关注的点。 从4月份到10月份，这期间呢我们将会经历2026年的第二季度，还有第三季度的财报季，所以我们要留意这些重点的公司，他们的业绩走向，每股盈利走向，然后他们未来的预期的指引，看看这些公司怎么说。 最后呢就是11月3号的中期选举，共和党民主党在参议院众议院各州的席位将决定了美国国家的政策，还有国家预算的这个大政方针，那这个呢也是我们投资者今年一定要重点关注的一个话题跟时间点。 总之关于这些内容呢，我都会在YouTube的频道上，还有我的会员区里面为大家持续的做分析。 那站在我们今天这个时间点，我们只能祈祷愿世界和平啊。 欢迎各位通过我们影片下方的置顶留言链接，加入我的会员区，那也欢迎各位订阅Seeking Alpha，开户盈透证券。 记得订阅我的频道，按赞留言分享，那我们今天的节目呢就先到这里，下期节目再见，拜拜。
