伊朗開始布雷！革命衛隊失控軍閥化，川普想談判都找不到人!史詩級能源危機！伊朗政府失去軍隊控制權，革命衛隊瘋狂布雷，排雷要3個月+保險觀察期半年!

[0:00]观物如实,拒绝碎片认知。伊朗开始布雷了,这个事一出来呢,标志着一个事,那就是伊朗彻底军阀化了。 现在老川头就是想Taco都不知道找谁谈了。在我们分析任何东西之前呢,我们必须先做一件事,就是核验信源。 这次这个消息链是怎么传出来的呢?就是2026年3月10号,也就是昨天,CBS新闻的国家安全制片人James LaPorta率先发出这个报道。 他引用的是匿名的美国官员消息,他是怎么说的呢?就是伊朗正在使用各自携带二到三枚水雷的小型船只,在霍尔木兹海峡的关键航道在部署水雷。 同一天呢,CNN也独立发出了报道了,证实了伊朗确实已经开始布雷,目前据说已经部署了几十枚了。 并且现在伊朗还有80%到90%的一个布雷能力还没有动用。两家媒体各自独立引用不同的消息源,说了同一件事。 这在情报核验领域呢,叫做多源交叉验证,所以呢可信度的等级是非常高的。然后呢老春头的访谈算是把这个事呢给踩实了是。 先是礼貌性的装了一顿傻,我不知道有这事啊,然后紧接着就说啊,那如果真有这个事的话,我现在马上让伊朗给拆了。 基本上你就可以忽略老川头说自己不知道这个事的可能了,美军联参会主席Dan Caine将军在五角大楼的发布会上一个字一句的说了。 美军中央司令部会继续搜寻并打击布雷船只和水雷储存设施,国防部长海格赛斯在随后的社交媒体公开宣称。 在老川头的指示之下,中央司令部正以无情的精准度消灭霍尔木兹海峡的布雷船只,你都开始打击船只了。 老川头还在说我没有收到报告啊。老川头在Truth Social上发的就是这么矛盾的两句话。 这话说得怎么有点既要又要上那种那股味大家闻到了吧?先说我们没有伊朗布雷的报告。 13分钟之后呢,就宣布已经摧毁了10只布雷船,这个画风简直就是最强证明了。 翻译过来就是我没看到,但军队已经在打了,所以结论就非常显而易见,这个布雷的情报的真实性是非常高的。 伊朗水雷的库存呢,估计在2000-6000枚之间,然后也是万国牌的,什么伊朗本国产的、中国产的以及俄罗斯产的,反正三种型号都有。 不知道从其他走私渠道有没有其他的型号,这个布雷消息一出,这就是一个非常强的标志。 标志什么呢?革命卫队开始彻底军阀化了,这是整个危机中最重要的部分。 伊朗政府有没有下布雷令?答案是极有可能并没有下这个命令,我们可以根据事情的进展脉络比较容易的得出这个结论。 我们先看这个时间线啊,先是在2月28号,美以联军直接把哈梅内伊以及40几个高层呢,给扫了。 这一下子打出了一个巨大的权力真空,然后革命卫队呢就跟疯狗一样开始朝邻国一顿扔导弹扔无人机。 就在3月2号,革命卫队的高级指挥官贾巴里正式宣布海峡完全关闭,威胁任何试图通过的船只都将被点燃。 这个新闻大家都看过,然后在3月7号,伊朗总统佩泽什基安向邻国道歉并承诺暂停攻击。 然后在他发表声明几个小时之内,革命卫队就又向阿联酋发射了16枚弹道导弹以及121架无人机。 伊朗的文官政府态度呢,其实非常明确了,就是想谈,这样的话,趁机能把权力从伊朗的神棍组织内部给剥离出来。 然后到了今天革命卫队呢又开始布雷了,压根就没把这个总统当个垫。 国家军队军阀化的概念是什么?它指的就是一个名义上国家的军事机构,实质脱离文官掌控。 然后这个军事组织还能自主运作,控制独立的经济基础。核心的包括不受中央政府的有效制约。 经济上呢还能自给自足,以组织利益优先于国家利益的分配形式,革命卫队现在的情况简直就是国家军队军阀化的生动演绎啊。 所以现在呢就导致了一个问题,那就是老川头找谁谈呢?现在这帮军阀的内部估计都没法达成统一。 大概率呢是各玩各的,也不遵循统一的指挥了,彻底脱钩了,最主要的是革命卫队内部也是充满着各种利益博弈的。 跟中共一样,到处都是山头,我们现在再来看看油价啊,昨天说了就在周一,国际油价从74一路蹿到120,然后呢又跌回到80。 这雷一布下去,短期之内呢就甭指望通航了,现在没几个月就要中期选举了,昨天呢也给大家算过账了。 原油每上涨10美元,就会导致美国的通胀上升0.35个百分点,全年算下来再加上通胀的传导的一个延迟效应。 如果油价现在按不下来,到了中期选举的时候,就是通胀爆发的时候,所以老川头呢也不可能坐视不管。 现在有什么工具能够平抑油价呢?主要有三个工具,第一个就是外汇平准基金。 它能直接的干预原油的期货市场,这个操作虽然闻所未闻,但是已经变成贝森特的一个选项了。 老川头干这个事呢,就不要用传统框架了,外汇平准基金这个玩意是美国财政部在1934年大萧条时期设立的终极金融武器。 截至到2026年1月,它的总资产规模呢达到2208亿美元,也曾被用于08年金融危机那个信贷担保。 还有新冠疫情的紧急流动性注入,以及2025年10月向阿根廷提供那个200亿美元的互换额度,也是用的这里边的钱。 现在美国的财政部长贝森特就是出自于对冲基金的嘛,原来给索罗斯打工的,所以呢在这一块他也算是老手了。 他也披露正在谋划一件更加激进的事,说是要把这2000亿美元直接砸到支商所,还有纽约期货市场,大规模做空前端合约。 强行制造价格断层,把那些持有大量多头头寸的趋势跟动基金的止损呢给触发了,用多头杀多头的拉锯效应。 一刀切穿投机性溢价泡沫,这是路透社爆出来的,但是这把刀呢能切价格,但是它切不了供需。 这就是一个纯粹的纸面做空,副作用呢还特别的大,原因就是如果海峡的物理封锁迟迟解不开。 那么真实的供需短缺将无视任何的金融打压,如果到了那个时候,持有庞大裸空头头寸的美国财政部,将面临来自市场的一个逼空。 到那个时候我不知道美国财政部去哪填这个无底洞般的追加保证金,还有一个更大的副作用,就是强行压低期货价格。 会让炼油厂拿不到真实的价格信号,这会反而加剧整个实体供应链的崩溃,所以金融工具永远变不出物理原油。 第二把刀就是CME交易所的保证金机制,这个机制呢相对中性,也更加真实有效,因为现在的期货市场是建立在。 高杠杆的抵押品的体系之上的,就以标准的WTI原油合约为例,当油价66美元的时候,按照10%的保证金呢,每张合约就需要缴纳6600美元的一个保证金。 如果油价暴涨到120的话,同样比例会让每张合约的资金占用瞬间跳升到12000美元,不需要任何人主动出手。 市场本身的杠杆就会自动的收紧,把多头手里的子弹呢给榨干。CME在2026年的3月6号做了一个反向操作。 主动宣布下调贵金属的保证金要求,把白银的保证金18%虚减至14%,黄金的保证金从9%下降到7%。 这不是说白银跟黄金更安全了,这是一种通过降低避险资产的资本占用,来腾流动性给能源市场的一个调控。 降这个贵金属门槛主要是还是为了原油提供保证金,补原油保证金的一个缺口,这是交易所级别的金融工程的一个宏观调控。 但同样的呢就是保证金机制的本质决定了它的边界,它只能挤出投机性泡沫,对物理供需呢也是毫无影响的。 把120美元的油价挤回80美元那是能做到的,但按照现在霍尔木兹海峡的情况,底下的每天1570万的是真实缺口,是物理缺口。 所以任何金融工具呢都是补不上这个缺口的,那么就该说说第三把刀了,就是战略石油储备,SPR。 这是最后一个物理防线了,也是最薄的一道,如果这个工具都用了,那基本上调控工具呢算是用尽了。 而且一旦动用战略能源储备的话,就说明一个问题,就是所有的金融手段呢都失效了。但其实就是SPR这张底牌呢已经不够厚了。 因为在2022年,拜登政府为了应对俄乌战争引发的能源危机,史无前例的大量动用了SPR。截至到2026年的3月初。 美国SPR的填充率仅维持在不超过60%的水平,总的物理储量差不多在4.15亿桶左右,这些储备最多也就是能用三个月。 好,现在我们来到今天最重要的问题,就是即使仗现在打完了,也开始排雷了,海峡通了,油价就能回来了吗?我很难。 原因有两个,第一就是排雷周期,外加上一个保险观察期,先说排雷啊,就水雷这个东西吧,他妈特别恶心。 这玩意就是一个廉价的战略阻止器,一枚水雷的成本呢可能只有几百美元。 但是呢清除这个水雷需要声呐探测,潜水员识别,遥控潜水器引爆,每一步都是高风险的精密作业。 根据上个世纪两伊战争的油轮战以及朝鲜战争时期的一个元山港扫雷的一个历史经验呢。 从确立制空权,压制岸基火力,到彻底探测并清除所有埋下的水雷,其中包括那些磁性的声响的,水压复合引信制造的那个智能水雷。 哪怕是最乐观的预期,物理航道的初步恢复也需要1-3个月,但是现在呢老川头应该是非常糟心的。 因为你现在都不知道跟谁谈,所以就没法结束,因此现在连物理排雷的时间表其实都还没有。 第二层就是保险公司,即便战争明天就结束了,美国海军宣布排雷完成,航道恢复通航。 保险市场呢也不会在第二天就回来,这里有一个行业惯例,叫做保险观察期,或者叫保险等待期。 而且呢再保险市场是一个辛迪加组织,就是它是一个产业联盟,大家这七家都不保,这就是劳合社的一个运行逻辑。 为什么呢?因为你任何保险公司的承保都需要把这个风险呢再交易出去,好比如说现在你美国政府把所有的保单全吃了。 如果一旦发生赔付的话,你财政部哪来钱去赔,也只能把这个风险给交易出去,给分散出去。 所以再保险市场就是一个另类风险的一个交易市场,如果你拿到的是一个没有流动性的风险的话,那就是所有的风险投寸全部在你的仓位挤压。 这就很难搞了,我们来切回保险公司的视角就知道为什么这个事呢也快不了。 因为保险公司精算的逻辑是什么呢?是水雷具有极强的隐蔽性,海里的洋流移动可能使没有被探测到的沉底雷重新阻碍航道。 任何一次遗漏的爆炸都意味着模型需要重置,因此他们强制规定了等待期。 那么根据商用战争险与滞留险的行业惯例,这个等待期呢短则30到90天,通常呢设定是180天,长的需要360天。 就以1987年到1988年那次两伊战争为例吧,那次战争的烈度远比现在这次要弱得多。 因为两伊战争的时候呢,伊朗跟伊拉克还算打个有来有回,最后也是在美军的伴行之下,保险在三个月之后才开始恢复。 而现在这个烈度估计三个月是肯定打不住的,最主要的是什么呢?就是伊朗现在已经被打的没有统一的权力指挥这个局面了。 说句不好听的,革命卫队这帮孙子往海里边扔了多少雷,估计伊朗政府现在自己都不知道。 所以恢复期的中位数差不多在180天左右,还是在现在马上就能结束的情况下,在这180天里边即使军事上的通了。 每天进入到每天进入到这条海峡的商业油轮,依然要为自己的勇气支付高达船体价1%到5%的惩罚性战时特别保费。 然后还要附带一个暴击,那就是油价越高保费也就是越高,因为保费也需要算货值的。 这就导致一艘满载的油轮单次穿越的额外保额将达到数百万美元,这就是到无形的金融封锁线。 它会彻底摧毁常规的贸易跟商业逻辑,把这两层叠加起来,也就是物理的排雷周期。 加上保险的观察期,180天,这才是水雷战的真实面目,所以吧,水雷这招他妈太损了,太非对称了。 现在这个水雷已经不仅仅是一个炸弹了,而是什么呢?而是慢性的经济毒药,而且这把呢没得他扣。 所以老川头呢这把就干到底吧,好,现在呢我们来算账,把这场危机带入到一个历史坐标,这样我们就能真实感受它的一个烈度了。 1979年伊朗伊斯兰革命,这就导致全球7%的石油供应退出市场,这7%导致了什么?国际油价暴涨57%。 然后1990年海湾战争爆发,当时萨达姆入侵科威特嘛,两大产油国同时切断出口。 短时间价格短时间之内翻了一倍,涨幅100%,2026年的这把史诗狂怒行动呢。 WTI原油从66飙到119,绝对涨幅超过80%,单日涨幅直接创了1983年有记录以来之最,这个涨幅已经超过了1979年了。 直奔90年那次海湾战争的冲击去了,而且要知道这还是在过去10年美国页岩油革命极大增加了全球供应弹性的一个背景之下。 页岩油这玩意的存在使得长期的基准油价降低了差不多36%,也平抑了超过50%的长期波动率。 但是即便如此,一个海峡依然可以引发这样史诗级的一个冲击,那么接下来问题就是油价会去往哪里? 综合当前的一个战地态势,以及美国政府的三大干预机制,还有全球主要投行给出的三条路径,我们来看一下这个路径啊。 第一条路径就是战争快速降温,然后溢价消散。这种情况是一个什么情况呢?就是伊朗的文官政府最终管住了革命卫队。 并没有发生实质性的大规模布雷,同时美国财政部的平准基金干预成功,恐吓并驱逐了多头的一个投机资本。 然后美军护航与国家担保呢,共同发力,海峡的商业同行在12周之内逐步开始恢复,如果发生这种情况的话。 那么附着在油价上的战争溢价风险将消退70%到80%,布伦特原油呢最终也会回归到70-78美元之间,重新找一个均衡点。 然后回归由美洲增产驱动的一个基本面,这条路最大的不确定性就是伊朗现在这个神棍政权本身。 现在他妈说句不好听的,老川头跟谁谈都不知道,所以这条路径的可能性低于18%。 第二条路径就是恶化的情景,就是僵持消耗,油价呢伴随着美国政府跟CME的干预大幅度震荡。 这种情景就是虽然没有大规模的水雷战,但是保险公司的退保通知一直持续生效,商业船队呢也不敢投铁,也不敢进入波斯湾。 在这种僵持之下,金融打压的边际效应会急剧的递减,市场开始真实计价,每天缺失的数百万桶的实物原油。 期限结构也会呈现出近高远低的一个情景,如果发生这种情景,布伦特原油将在88美元到110美元的高位急剧的震荡。 还会引发全球范围内成品油,尤其是柴油的恐慌性断供,这种情况发生的概率高达66%。 第三个路径就是极端的尾部风险了,那就是伊朗革命卫队这帮孙子全面布雷,宏观经济开始窒息,这是全市场最恐惧的剧本。 现在的伊朗革命卫队已经彻底军阀化了,在霍尔木兹海峡大面积布雷,如果到时候伴随沉船事件,哪怕就一艘被炸沉了。 那么这个海域呢将会沦为绝对的战争禁区,平准基金也无能为力了,CME保证金呢更无能为力了,SPR呢也是杯水车薪。 物理的排雷时间加上保险观察期的双重滞后效应,将彻底斩断中东原油大规模商业输出的通道。 将彻底斩断中东原油大规模输出的通道长达半年以上,布伦特原油呢将突破100美元,向100-120美元的深水区挺进。 如果在考虑极端的流动性动能之后,极有可能原油在短期之内会触及150美元这个历史极值。 这种深度的能源休克将把全球经济推入不可逆的深度滞胀,现在的情况就是文官政府跟革命卫队权力分离。 革命卫队内部的权力呢也是分裂的,即使现在美军即使退了,革命卫队内部的矛盾呢也会持续爆发,有冤抱怨,有仇报仇。 抢地盘,抢武器,抢能源,现在伊朗革命卫队应该怎么看呢?就是他妈武装派系了,现在也可以说是,所以现在的情况还是那句话。 现在难的是没有退出路径,而美国政府那个三重防疫机制其实也是有时效的。 你不管是2208亿的外汇平准基金,还是CME的保证金调控,哪怕是SPR这个4亿多桶的战略储备。 能做的充其量是减缓市场的恐慌速度,压低这个投机性溢价,给退出争取一些时间窗口。 但是现在是没有退出路径,因为你金融工具永远变不出物理原油啊,所以现在最重要的不是盯着每天的油价数字了,而是要盯着波斯湾。 只要有一颗,哪怕一颗水雷被确认引爆,所有的剧本就会切换成什么?切换成剧本三。 所以炒美股的大家还是祈祷一下,别他妈爆炸,或者用的是中国的水雷,这个爆炸风险就会比较低了。 历史总在告诉我们同一件事,就是最大的风险呢永远不是你能看得见的,像导弹的这些,你起码还能计算个库存。 用完就拉倒,水雷这玩意呢是你不知道他们布了多少,在哪布的,会不会响,这都是他们保险公司最头疼的问题。 还有就是伊朗现在政府这么个情况,也真的没有退出路径,所以大家还是该避险就避险,该对冲就对冲。 好了,今天就先跟大家BB到这里,如果大家喜欢我节目的话,请点击下方铃铛,如果大家想要支持我的话,可以加入会员频道,每个月有四期的深度节目,欢迎加入狠人团伙,我们下期节目再见。