[0:01]大家好,歡迎回到視野環球財經,我是,現在是美東時間20年5月6號,週三晚上的8點35分。 不好意思,今天又搞晚了,但是雖晚仍到,避免大家預期落空啊。 好,咱們說行情,那麼今天呢,美醫是在結束戰爭方面取得了新的進展,那麼兩國呢很可能即將就一份只在結束戰爭的單頁備忘錄達成一致,這個協議縮減了啊。 暫時呢大家先簽個簡單的備忘錄,一夜紙搞定,上面寫著停戰倆字啊。 伊朗呢仍在制定應對方案,儘管進展仍在進行中啊,但是美國和巴基斯坦媒體的樂觀情緒明顯高於伊朗媒體。 另外呢,總統川普表示說,談判進展順利,並暗示希望在下週訪問中國之前達成協議。 所以大家今天看到的,受到利好消息的刺激,美國的四大指數是再次的大幅上漲。 那麼今天的這個漲幅呢,和前幾天不太一樣啊,今天的這個標普成分股裡邊有319支個股上漲,183支下跌,上漲的個股數量已經是明顯超過下跌的。 另外標普的11個板塊由九個上漲,這個也是大部分都在漲。 對經濟比較敏感的道紙裡邊都有22支上漲,只有八隻下跌,所以今天呢是一個普漲格局。 另外還有一方面也能看出來,目前呢中東這邊的局勢緩解,大家還是往這個停戰方面在壓住啊。 就是布倫特原油是從110塊錢左右,回落到100塊,今天最低的時候還曾經去到過97塊錢。 所以今天這個大跌呢,市場呢看起來呢,對於整體協議達成的信息呢還是比較的樂觀。 今天咱們的節目呢,咱們只看一個小的經濟數據ADP,然後主要和大家來講一講現在的流動性。 後面市場會怎麼走,包括大家比較關注的什麼美光啊,SNDK啊,他們到底高不高,到底是誰在買。 以及後面呢大概我認為呢,可能會有三種走法,和大家來講一講這個大的情況。 另外呢,最後我還會再次總結一下,現在的中東情況,大家到底在壓什麼,為什麼股市走成這個樣子,是什麼樣一個進展。 好,那咱們呢就看一下經濟數據。 今天這個ADP非常的 不錯啊,ADP的4月份新增就業崗位是10.9萬個,高於預測的9.9,也大幅高於前值的6.2。 工資方面,留任者的年薪中位數增長了4.4%,低於前值的4.5%,跳槽者的年薪中位數增長6.6%與前期持平,仍舊是跳槽這邊工資漲了多。 好,數據講完了,那咱們呢,接下來就講一講關鍵的問題。 什麼關鍵問題呢,就是現在市場的這個流動性。 包括今天有一個很明顯的放量,大家看到了吧。 今天這個市場的整體的流動性啊,參與度啊是明顯的改善。 標普500指數成分股的成交量和10天的平均量相比是上漲了21%,這是一個很明顯的放量。 另外呢,從訂單博的賬面的盤口的流動性,目前是持續穩定在差不多一檔呢,是在1100萬美元。 這個是高於年初至今的平均水平1030萬,說明呢現在出價的更多。 另外,整體的活躍交易度和過去兩週相比增長了31%,那麼和過去10天相比是增長了16%。 另外還要就是納斯達克指數。 那紙啊,現在在這個今天呢是創下了五年來最大的資金流入,這就是大家瘋狂的在買QQQ。 所以大家就看到情況就變了啊,整個的情況已經是這個情緒起來了,不僅是傳統的科技股起來了,其他的這個週期股趴在地上的,看上去他們也想起 來,暫時呢只是翻了個身啊,起不起的來,那要看後面有沒有人在踹上一腳。 好,那麼說到這裡呢,就要說一下啊,這個科技股整體的上漲勢頭很明顯,已經有點脫韁。 特別是半導體行業的上漲勢頭,就是其中的半導體的漲幅已經是達到了2000年三年,就是互聯網泡沫以來的最高水平。 除了互聯網泡沫沒有超過他們那個漲幅,已經是26年來的新高啊,這個漲幅。 那麼問題就來了,漲的是什麼,怎麼漲的,兩個字投機。 大家看看這張圖表。 半導體行業的投機性的看漲期權的交易異常活躍啊,其中三支個股,就是在這張圖表上最上方的那三支個股。 美光、英特爾和SNDK,他們的看漲期權的交易量居然超過了SPY。 大家瘋狂吧,非常的瘋狂,對不對?這個很清楚啊,看這個圖你就知道市場當前在幹什麼。 因為它沒有超過啊,因為它這個沒有大幅超過啊,因為它是持續在屬於大權重嘛,它和標普一般的情況都差不多,所以呢,主要這三隻美光、英特爾和SNDK大幅超出了SPY啊。 好,那很明確,這三隻股票已經被投機資金佔領。 那剩下的問題就是,什麼時候投機會結束呢? 之前呢,在咱們這個這個評論區呢,有一個朋友呢是問了個很有趣的問題啊,他說是只有少數的個股帶飛指數對不對? 它的問題是,有沒有可能廣度不好才是標普的常態,比如說之前不是有七大權重,現在又有這個存儲。 那麼我的答案是否定的啊,咱們還是拿一些數據來說話。 其實啊現在費城半導體指數,他裡邊的一些股票不是也是這個標普500指數的成分股嘛。 半導體的這個市值的飆升,目前他們在重疊的部分中,已經是佔到了標普500指數成分股的這 個權重的22%,已經是222,因為標普那邊是按照市值權重來分的嘛,對吧?所以呢,它已經佔到了22隻多。 而在一多月之前,也就是4月份,這個低點還沒有啟動的時候,佔比多少呢?那個比例只有6%。 好,那我們假設一下,如果一直向這麼漲下去,繼續保持這種增長速度,也就是大家說的只漲不跌,對吧? 那麼到2027年,這個比例會提升到80%,也就是說那個時候啊,標普的存在就沒有意義了,因為標普就等於費城半導體指數。 那麼大家覺得這種事情會發生嗎?標普設立的初衷就是為了平衡市場,它不是為了壓一個單一板塊,那它有這個板塊的指數,它就沒有必要去搞一個標普嘛,對吧? 那除非未來要把標普的規矩給改了,所以這種情況呢,我覺得不會發生,因為歷史上從來就沒有發生過。 那麼七大科技最高的時候,也只佔到了標普權重的40%左右。 那這裡就有個有趣的問題,什麼樣的走勢才讓這種極端的情況不發生呢? 我個人呢是認為大概有三種走勢。 第一種最樂觀的情況就是,這一一些瘋狂的存儲股它不大跌。 比方說小跌,然後呢高位挺著,其他的板塊個股漲上了,那麼半導體的權重整體就 會下降,因為其他的板塊把它一分散市值一平衡,它就沒那麼大了,對吧? 那這種情況的後果是什麼?後果就是標普500指數它會脫離地心引力,飛到月球去。 那麼今年就可能會漲到什麼8000,8500點。 大家覺得這個概率高不高呢?我在3月7號的時候啊,我還是拿數據給大家來說。 我在我在3月7號的時候做過一個更新啊,這個是5月31號的更新,我記得我是肯定給大家展示過的。 然後呢,我在3月7號的時候做過一個更新,發布在會員節目裡面,我不記得後來有沒有在公共視頻給大家看過啊,咱們不打緊啊,咱們再重新看一遍。 其實26年現在的情況是什麼?大家看最後的一排啊,最後的兩盤,就紅字上面的那一盤,2027年,那個數字6132到7494中位6813。 目前我們現在的自然自然力的時間是26年,那麼前瞻交易六到12個月,也就是要去交易27年的前瞻業績。 那麼27年的前瞻是6132到7494基於18到22倍的標普的PS測算。 也就是說呢,標普是從6100點到7500點的合理的波動範圍,這是我在3月7號的一個更新。 那麼預計在Q1的財報全部發布完之後啊,根據當前的財報的調整趨勢看,預計標普的PS的業績在27年會上調一點點。
[10:47]那這個具體值,我要等財報出來才知道,為什麼會上調,他說那能源價格高起,不是很多的週期股業績會下調嗎?是沒有錯。 但是由於半導體他們現在的上調幅度很大,他們上調這次佔到了標普差不多整個整體業績的50%的PS有他們來貢獻。 所以他們往上調的更多,抵消了那些往下調的那些影響,這個才是我去判斷它為什麼會小幅上調的原因。 當然這個具體值啊,我們要等財報出來之後才知道,那我現在差不多隨便假設一下啊,因為具體值沒看到,我假設上線提高100點到7600點。 那麼市場標普如果繼續上漲到8000,你基於7600點,你想一下,如果到26年啊,很快就漲到8000點。 那已經超出7600點上線5%左右,這個呢就對於長期年化收益7%到9%的標普來講,它是一個非常大的超額收益。 你覺得有沒有人會拿走,還是會一路向上漲個不停。 我個人覺得呢,被拿走超額收益的概率更高,因為歷史走勢就是這樣,漲超了漲多了,它就被拿走了。 還有一個問題是因為漲多了之後呢,原來少的時候,有人這個大部分人都覺得漲得不夠,我多拿一拿,漲高了以後恐高了嘛,分歧就大了,分歧 一大那你買盤力量自然就弱了呀,那回撤的概率就大嘛,所以分歧一大就意味著瘋狂上漲的個股如果 不跌,其他個股也跟隨大漲,那這種標普就無限至上天的機率其實不高,對不對? 我們去合理的去去去推測一下,你會覺得這種事情不太高。 好,這是第一種情況。 那麼第二種情況是什麼呢?
[12:50]第二種判斷情況是,過於瘋狂的上漲的個股啊,他們的瘋狂結束,當然這個瘋狂結束呢,不一定是說他一定要爆跌30%。 他可能能小跌個10%,15%啊,然後呢橫著,大家說10到15還叫小嘛,你跟他們的上漲幅度比起來,那就不 是個事嘛,對不對?所以他們也有可能就是,我就慢慢的啊,第二種情況,我呢結束是結束,然後呢我就跌一點,再高位橫著,然後其他的巨優股 沒有怎麼漲的多的,開始呢緩慢的上漲,漲漲跌跌,然後不瘋狂,對吧,這些多這些多跌一點,然後那些呢少漲一點。 這樣整體呢走一個慢牛的走勢,這樣的情況,標普指數它才不會變成費城半導體指數嘛,同時指數也會被壓制住,避免擴快的快速上天。 好,還有第三種就是最糟糕的情況,中東戰火重啟,規模比之前更大,過度投機市場大幅回撤,比如說已經投機很高的,大幅回撤。 同時剛剛翻了一個身的經濟敏感的週期股繼續下跌,那後面這個基本預期就變了呀,那就是另外一個炒作預期的故事了,對吧? 那我們後面再要重新去測算,那現在這個概率我認為是比較低的。 所以呢,總的來判斷,我認為前兩種的概率比較高,第二種概率大於第一種,然後呢大於第三種。 好吧,這是我對於大概的一個市場的判斷。 好,那麼說到大家說那這些股票投機這麼這麼厲害,什麼時候會結束投機呢?這些股票到底高不高呢?它是不是很嚴重呢,投機呢? 說到這個存儲呢,我就今天提一嘴啊,因為大家一直在問,所以我把美光啊,SNDK啊,他們的前瞻批,包括現在的情況跟大家講一講。 但是我要聲明一下啊,就是這個都是截止到今天 的業績啊,截止到今天的情況,因為內存市場的價格是大幅變動的,我們僅限於當天。 為什麼內存價格會大幅變動?我給大家看一下歷史走勢圖。
[15:17]這張圖呢,展示的是從2010年到2020年期間,整個的內存市場走過的兩個高峰和三個低股。 兩個高峰和三個低股,這10年它一共是走了五趟,上去下來,上去下來,上去下來。 然後呢,到了20年之後,有一個小衝高之後,快速的回落,一直回落到差不多23年才見底。 那們這裡說的不是股票價格啊,說的是內存的商品價格,然後從23年開始,一直回升到24年。 然後24年到25年又出現了一個下跌,然後從25年到現在開始加速上漲,所以內存價格的週期變化非常的快,它主要是產能問題。 因為內存的產能它和兩納米芯片那個產能是不一樣的,兩納米芯片,你想要快速提高產能比較的難。 但是呢,內存這個呢,在某一些產品上,它不屬於高科技,它無非就是產能問題,工廠生產線的問題,好吧,所以呢,但是有一些還是高端的,內存的高端產品,基於人工智能和服務器的還是很高端的啊。
[16:39]好,所以這就是目前內存的一個大致情況,它價格波動太快了,一天一個價啊。 好,那麼你看到這個之後就知道內存的價格大幅變化,所以導致了現在的像美光啊,SNDK啊,他們的前瞻業績調的巨高。 有多高呢?我給大家看一下他們的前瞻批,你就知道了,美光現在是666塊錢的價格,它的財年是8月截止。 26年8月的前瞻PE是11.4倍,27年8月的前瞻PE是6.8倍,是不是相當的低啊? 這麼一看,哇,他還是個量載了,對吧?666塊錢的價格,這麼便宜的前瞻批,那他還很便宜,仍舊有大幅的上漲空間。 那正如我剛才說的,因為內存價格的變動,它是一個非常敏感,非常快的事情。 現在是因為內存價格高起,業績預期爆炸,看起來PE不高,但是內存價格由誰說了算?由現在的這些大廠說了算。 這些大廠如果有大力開工新廠建設的預期,消息一發布,說我們要提高多少多少產能。 那麼內存的市場的預期價格瞬間就會下了,大家說那建廠不要時間嗎?建廠不需要建好。 只需要預期產能提升,就能破壞市場的這個價格預期嘛,因為市場就是買消息賣事實啊。 我不能等到三新工廠開工的那一天才賣這個存儲股啊,對吧,那市場上早就它產能預定出去了,市場上又開始供應增加了,那市場價格早就變動了,所以叫買預期賣事實。 所以只要有這樣的一個擴展大力擴產的消息一出來,那麼存儲類的相關的這個價格它就會出現巨大的波動。 這是我們說要提醒大家的一點啊,好,所以美光我提供給大家技術面,大家呢你願意怎麼炒怎麼炒啊,因為前能估值我就不能提供了,因為它的變化實在太大了。 基數面也僅是有限的提供啊,現在上方基本上協率拉得太高了,上方的支撐其實都是無效的。 較有效的在546起下方,而且中間都隔得相當的遠,好吧,大家呢就自行你就跟著你的基數面你願意怎麼來呢,根據你的風險偏好去,好吧。 這個地方我覺得沒有什麼特別多的這個看法。 好,SNDK。 SNDK的前瞻PE多少呢?26.1倍,26年6月它這個財年馬上截止了啊。 然後它再過幾個月,然後呢因為這個財報不是出了嘛,它到26年6月還有就是一個月的時間,大概發財報還要三個月,但是這個前瞻不高,對吧? 27年6月前瞻PE10倍,也不高,對吧,看上去也很亮,價格也很便宜。 但還是那個問題,內存價格它那個EPS的業績預期調整,共識預期的調整也好,它自己預期的調整,隨時會發生巨大的變化,大家自行你注意去把握。 基數面呢這邊就是同樣997以下才有較強之聲,其他的上方呢這個都是快速拉上去的,一天什麼漲10個點八個點上去的這個就沒有辦法有支撐了啊。 什麼上去的呢,它因為太空了,它就會怎麼下了,所以這裡我就沒有什麼其他的看法,給大家位置,大家平常自己都跟踪。 好,然後英特爾也給大家基數面沒給大家更新是不是?同樣的情況啊,92到100和80到85,這是一個缺口上去的兩個位置。 然後下方的中等支撐在68塊8,也給大家看一下基數面啊,基本上我們前幾天已經給大家了,前幾天在市價110塊錢的時候,27年12月的前PE是82倍。 82倍,好吧,好,這個呢就是英特爾的情況。 然後我再說一下英偉達。 AMD昨天我們講完了,今天不多說,好吧,我們昨天給了前能估值的更新,27年前瞻40倍基於40倍是310到414,現在421是在這個前瞻的位置附近,盤後跌到414回到上線位置,目前是頂格。 它需要繼續提升前瞻,昨天可能有人朋友問,說他為什麼漲那麼多,是因為它的這個數據數據中心的這個業務預期後面會增長35%,但是這個我們在這個裡面已經給大家了啊,已經把它計價到我們的這個前能估值計算裡面去了。 好,還有就是英偉達。 英偉達呢,今天對吧,很漂亮的一個放量,光頭光腳的一個這個大陽線,也不算光腳,一點點影像啊,一個超大陽線,漲了五個點,接近六個點。
[21:30]今天呢動了,但是呢你要把這兩個股票擺在一起看,沒有AMD動的那麼多,所以有朋友又該難受了,說漲少了,怎麼漲這麼點呢? 說實話呢,何必呢,對吧,你說你多漲20個點,你不在股市裡嗎?對吧,你也沒下 桌,你也說你也不會說你不炒股了,不投資了,對吧,你這個直接財富自由,天天就出去溜達了,你溜達完了無聊了你還是會回來炒股啊,是不是? 所以這個多20個點,少20個點,現在是賣一點,是賣一點,但是不影響它的慢牛的趨勢,不影響趨勢。 現在呢你還是那句話吧,我們不能漲了也難受,跌了也難受,對吧,沒必要折磨自己吧,這個慢牛預期沒變啊,過去幾天的這一輪縮量回彩,我已經解釋過了,非常好的 一個修復,那麼修復好了,昨天也講了,昨天也到了196,1997了,對吧,強支撐位置了,對吧,你沒有倉位的,配置過低的,你 想想辦法唄,對吧,你要配置過高的,已經有滿倉或者是比較重的,就拿著慢牛帶漲,就這麼一個思路啊。 不用期待太快,目前呢他想快確實比較難,實話實說會比較難,畢竟市值5萬億,你讓他一天漲20個點,一天幹到6萬億。 對吧,一天又漲20個點,你就又幹到7點多萬億,那這個標普就剩他了,那那可能性也不大嘛,需要有其他人慢慢趕上啊,標普市值整體膨脹才行。 好,這個呢是英偉達,上方有一個小壓力,208到211,從前能估值上來看呢,它的狀況現在非常的便宜,相當相當的便宜。 同樣是基於30到40倍,我們看一下28年1月295到394中位333,即便 是你基於30倍的更低的測算,把它估值,市值太高了吧,那算是我們把它給打個折,那197到295,價格也是相當的便宜。 好,然後呢,特斯拉這邊咱們就不多講了吧,這個今天小放量,上方有一個小壓力。 最最重要的位置還是要看420到465,這個地方是關鍵,這個地方再突破一次,下面這個往下的400下方這個地方暫時就沒什麼機會了,就沒什麼機會了,所以現在呢就是一個震盪,還是在這個區間震盪啊,這個區間震盪,還沒有過去,仍舊在橫。 好,然後呢,最後我想再說一下關於中東油價的事情,還有市場在預期壓的是什麼東西啊,給大家把它講清楚。 你你就不然的話每次老有朋友在問,之前呢我們對於整個的市場的中東的進展在過去的兩週時間裡邊,已經是做了更新,因為市場不是當時已經停火了嗎? 已經做了一個新的叫做市場在壓注什麼的一個預期更新,現在的預期是什麼?市場在壓什麼?現在壓的就是戰爭接近完全停止。 海峽隨時會開放,石油價格下跌,只要油價跌下來就行,因為影響經濟的是高油價。 產油國呢現在能繞到的正在繞道,能增產的正在增產,包括中國從5月份開始重新開放了成品油的出口限制,大家也能看出來增加了市場的供應啊。 所以市場炒的是什麼?炒的就是這個預期,油價未來會跌到90以下,正在壓住的就是這個東西。 當然,如果真的戰火重啟,油價維持在高位不降反漲,這個預期就結束了,就落空了。 那麼市場該原地掉頭就原地掉頭,不妨礙在表演一次高台跳水,因為這個機構呢,他們需要的是波動啊,它不是絕對漲幅。 我給大家打個比方,一年時間裡邊,標普1000點的範圍來回波動三次,比方說漲下去,跌下來,年底再漲上去啊,波動三次。 這個比單邊上漲或下跌1000點,然後橫盤,這這兩個相比的話,前者對機構更有吸引力。 另外,還有就是本輪上漲的大頭是少量的科技股和半導體,他們受到中東的影響非常非常的小。 其實呢,就是這兩個因素在共同推動市場看上去走的有些瘋狂和失真,大量的股票,我們給大家昨天展示過,它還在下邊趴著呢。 就是因為霍爾木茲海峽沒有完全開放,這些股票是受到影響的,所以它們也沒有回到52週的高點。 甚至有23支標普成分股還創下了52週的新低,所以市場現在是這麼一個狀態,是有一些失真,有一些這個變形。 其實受到中東油價影響的個股,它是沒怎麼動的,它甚至還在跌的,好吧,所以呢請大家弄清楚現在到底在炒什麼,預期壓的是什麼,如果預期變化了落空了,市場又會怎麼轉向。 這個比較關鍵啊,因為現在的市場吧,順息萬變,很多東西都是消息面也多嘛,但是呢好的方向是大家認為戰爭基本上已經結束了,啊。 好,總的來講呢,標普現在是約等於半導體,約等於半導體啊,還沒有等於半導體。 如果標普等到半導體的那一天,那標普就沒有存在的價值了,所以呢這種情況,我認為不會發生,這是我們今天節目的一個關鍵一個核心。 巨優股,剛才講過的巨優股,像英偉達這樣巨優股,像微軟這樣的巨優股,它沒有動,你要去潛伏,給點耐心,已經動了的,你要知道它為什麼在動,它現在被強投機正在干擾。 那麼你如果想參與,你投不投的過他們,你的手腳夠不夠快,這是考驗你日內的波動,日內操作,還有你的體力、精力,盯盤的這一系列的綜合數 字的體現,所以呢你要說能不能漲,能不能追,能不能買,能不能高位去做,那看你能不能承受這個波動,手腳夠不夠快了,好吧。 好,這個呢就是咱們今天節目帶給大家的關於市場的一些內容的更新和解讀,如果你覺得我的節目對你有所幫助,還是希望大家能夠多多幫忙,點贊評論轉發,昨天點贊率也相當不錯,感謝大家。 好,那今天市場普漲皆大歡喜,希望呢後面的市場啊繼續能夠穩穩噹噹,穩穩噹噹,大家雨露均沾。 好,那我們今天到這,咱們就明天同一時間不見,不散。
